刚刚过去的两周对于中国宏观经济来说可谓惊心动魄，先是央行在不到一个月的时间内突然宣布第二次降息，随后公布的经济数据印证了各方对经济加速下行的担忧。去年“防通胀”的各种呼声言犹在耳，今年“稳增长”的严峻形势就直逼眼前，中国经济再次步入复杂而纠结的时刻。
国家统计局前天公布的数据显示，今年上半年我国国内生产总值22.7098万亿元，同比增长7.8%，其中第二季度增长7.6%，是自2009年第二季度以来首次跌破8%。
2008年中国面临的经济形势与目前类似，只是降速来得更为猛烈。2008年下半年起，受国际金融危机影响，中国经济增速从上半年的2位数迅速下滑，到2009年第一季度最低谷时只有6.2%，而随着4万亿投资计划等一系列刺激措施的实施，G
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P增速迅速回升，走出V形反转，到2009年第四季度增长10.7%，超出了危机前的水平。2010年第一季度11.9%的经济增速甚至超过了经济过热的2007年。
当时中国经济增速的迅速反转得益于一系列大规模的经济刺激措施，尤其是危机来临后迅速提出的4万亿元投资计划，大大提振了经济增长的信心。
当前经济增速下降虽然温和，但同样不可掉以轻心。从去年底开始，中央开始提出要对宏观经济政策及时进行预调微调，应对经济下行态势。此后也相继出台了一些刺激经济增长的措施。
当前的经济形势与2008年有何异同？2008年的经验教训有哪些可以为当前“稳增长”政策借鉴？南都为读者梳理了2008年经济危机时我国采取的一系列刺激措施，并采访专家，解读当下“稳增长”还有哪些招儿。
那两年，我们采取的刺激措施
货币政策开闸放水
2008年9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟破产，标志着美国次贷危机升级为全球性金融危机。中国央行迅速作出反应，于9月16日下调一年期贷款利率(基准利率)0.27个百分点，由此打开了信贷宽松的大门。接下来到当年12月23日的三个多月里，央行连续五次降息，创造了百日内降息纪录，1年期存贷款基准利率分别从4.14%和7.47%降低到2.25%和5.31%。11月27日更是一次性将存贷款基准利率降低1.08个百分点，是央行之前惯常调整幅度0.27%的四倍。
同时，从9月25日到12月25日，央行四次降低存款准备金率，而在12月5日的降准中，更是一次性将中小型金融机构存款准备金率下调2个百分点，远超通常0
.5个百分点的调整幅度，此次调整中，大型金融机构存款准备金率也下调了1个百分点。
信贷闸门开启后，为市场注入了充裕的资金，2009年全年新增贷款达到了9
.58万亿元的天量。
4万亿投资计划
2008年11月5日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。初步匡算，到2010年底约需投资4万亿元。
一场规模空前的“投资热潮”在全国各地铺开。据《南方周末》报道，当时各省市公布的投资计划远远超出国务院设想的两年4万亿的规模，投资计划总额已经接近18万亿，而投资项目主要集中在铁路、公路和基础设施。
十大产业振兴计划
2009年1月14日至2月25日，国务院常务会议先后原则通过钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流十大产业振兴规划。
房地产救市措施
面对持续疲软的房地产市场，财政部2008年10月22日大动作出台组合拳刺激楼市，推出包括降低买房者房贷首付比例至两成、减收契约税、免收交易印花税和土地增值税、降低贷款和公积金利率，允许地方政府自行制定鼓励住房消费的收费减免政策等7项救市措施。
鼓励民间投资
2010年5月，国务院发布鼓励和引导民间投资健康发展的36条意见，被称为民资“新36条”。“新36条”鼓励民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通甚至国防科技工业等领域，明确了40项工作任务，每项具体任务少则有一到数个部门负责，多则十几个部门。
家电、汽车“下乡”、“以旧换新”
家电下乡是自2007年12月起在山东、河南、四川、山东青岛三省一市试点的政策，对农民购买家电实行财政补贴，2008年12月1日扩大到14个省、自治区、直辖市及计划单列市，2009年2月，在全国全面展开。
2009年1月14日公布的《汽车行业调整振兴规划》中提出，从当年3月1日到12月31日，国家将安排50亿元，对农民报废三轮汽车、换购轻型载货车及购买1
.3升以下排量的微型客车等，给予一次性财政补贴。
2009年5月19日召开的国务院常务会议又提出鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施，对汽车和家电以旧换新给予财政补贴，以促进消费。这项政策和汽车、家电下乡一起构成了扩大汽车和家电消费的政策体系，扩大消费需求。
观察
新形势下楼市调控难放松
当年的经济刺激政策还引发了一场房地产“狂欢”，导致2006年以来房地产调控成果付诸东流，陷入了越调越涨的“怪圈”。
2008年10月，财政部的一份文件拉开房地产“救市”大幕，其中的优惠措施包括调减首次购房契税税率，暂免征收购房印花税，首次购买普通自住房和改善型普通自住房贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0
.7倍，最低首付款比例调整为20%。
当购房优惠政策遇上货币宽松政策，新一轮房价“疯涨”现象随即出现，高价“地王”更是层出不穷。导致2011年的全国两会上，多位人大代表和政协委员提起住房政策需要反思的问题，认为金融危机期间就不应该救楼市。
经过2009年和2010年的房价暴涨，楼市调控政策急忙转向调头，提高二套房的首付款比例，暂停三套房的贷款审批，而且政策力度层层加码，直致2011年初祭出“限购”重拳。但随之而来的是房地产市场持续低迷，开发商资金链紧张无钱买地，导致许多地方政府的土地出让金骤减。
如今伴随着新一轮刺激政策陆续出台，房地产市场再次蠢蠢欲动，而中央政府的态度十分坚决。今年以来多个地方政府的放松楼市调控政策“无疾而终”，前日(13日)珠海传出的取消限购更是被连夜叫停。国务院总理温家宝上周在江苏调研时再次对房地产问题喊话：“要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，决不能让房价反弹，造成功亏一篑。”住房和城乡建设部也开始透露将加强对调控不力的地方进行问责，国土资源部也表态坚决遏制市场异常波动。
如今业内人士普遍认为，如果为了短期经济指标好看而盲目动用刺激政策，很可能是一次“引鸩止渴”的救市，市场潜在的风险将被放大。原国家统计局总经济师姚景源日前在清华大学主办的中国与世界经济论坛指出，现在应该把经济下行的压力转化成结构调整和增长方式转变的动力。“我们遇到这几次大危机，马上政府出台政策，全都保护起来了，大家全卧倒，风声一过又全都起来了，旧的结构和旧的生产方式又摆在我们面前。”
专家建议
新刺激政策减税增收应是重点
货币政策效果或有限
从2008年国际金融危机爆发到现在，中国经济走出了一波三折的“晴雨表”，宏观调控相应进行了“刺激、收紧、再刺激”三次完全逆向的操作，信贷闸门先松后紧，如今为了防止经济“硬着陆”，信贷闸门再次打开。知名经济评论员胡释之日前指出，“货币政策在这么短时期内颠来覆去，没病都会折腾出病来，这不但不是熨平经济周期，实际上是在制造经济周期。”
上一轮货币政策开闸放水，加上大规模投资计划，在促进经济增长的同时也带来了通货膨胀上升。在过度的刺激政策影响下，物价上涨苗头从2010年开始显现，食品和居住类价格上涨成为推动C
PI上涨的主要因素。2011年消费物价指数不断攀升，一度突破6%。
随着央行短时间内连续降息，对新一轮经济刺激政策的讨论近来成为宏观调控的焦点话题。各路专家学者近来纷纷就目前的政策提出建议，包括一批颇有影响力的经济学家和企业家还在本周初走进了中南海，向决策层直接发表他们的政策建议。
参加这次座谈会的著名经济学家、中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年日前在认证微博上谈到了当前的货币政策，他指出，“关于货币政策，弗里德曼有一‘绳子理论’，抽紧管用，放松没用，推一根绳子并不能将力量传导到实体经济。经济下行时，企业的资金需求跟着下降，市场上不缺钱，这时放松银根，相当于下雨天满街洒水。对症之药是创造新的投资机会，打破垄断，放松管制，保护产权，促进民间投资。”
扩大投资不应超常规
新一轮刺激政策不能再重复2008年“四万亿”投资规模带来的负面影响，已经成为时下经济学界普遍认同的观点。值得注意的是，进入5月份以来，已经有5000多亿的项目经由国家发改委批准，投资在这一轮刺激政策中再次冲到了前面。
对于这一轮基础设施投资，国家发改委宏观经济研究所副所长陈东琪日前在出席清华主办的中国与世界经济论坛时指出，高铁停缓建项目在恢复，但不要恢复到前两三年的超常规，而是应该回到常规的均衡增长。陈东琪还建议，政策在这个时候要更积极一点，特别是货币政策是有施展空间的，同时还可以推进利率改革、人民币国际化和反垄断改革等。
扩大消费不能急功近利
2008年的经济刺激政策中，曾出台了家电下乡、汽车购置税减免等刺激消费的政策。这一轮经济刺激政策是否需要动用类似的手段也成为人们关心的话题。
国家信息中心首席经济师范剑平日前在谈到“稳增长”的政策时指出，“扩大消费不能急功近利，而应该志在长远。”范剑平指出，目前我国消费形势从短期来看是基本保持稳定的，因此没有必要大幅度调整短期需求管理政策来刺激消费需求。如果像上次一样刺激房地产、刺激汽车、刺激家电和旅游，会打乱居民消费的节奏，透支未来的增长潜力。
减税增收是重点
范剑平认为，扩大消费的根本途径还是要从改革入手，比起降息的刺激政策，现在更应该减税，调整收入分配。
范剑平认为，除了在个人所得税让利以外，更重要的是在增值税税率上加大改革力度，适当降低增值税税率，降低商品售价。“现在出现了一个很奇怪的现象，很多中国制造的商品，居然在中国卖得比美国等地都要贵，其中一个重要的原因是出口商品把增值税退掉了。”
新一轮刺激政策会不会引发新一轮物价上涨，也成为人们关心的话题。范剑平对此强调，保持物价水平的稳定对扩大消费非常重要，通货膨胀对老百姓的实际购买力和消费能力的侵蚀是非常厉害的。不管如何去扩大内需，如何去调整财政政策、货币政策，必须要充分考虑这些政策对价格的影响。如果再刺激出一轮房价的暴涨、高的通货膨胀，短期保增长的政策将得不偿失，从长远来看可能对整个国家的可持续发展不利。
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11版采写：南都记者 王卫国 统筹：辛省志
